影业回暖

各家影业股年报虽纷纷走低，但2023年的春节档的确如一剂强心针注入了电影市场。

(相关资料图)

中国电影（sh600977）在4月7日，发布2023年1-3月主要经营情况公告显示，今年第一季度，公司主导或参与出品并投放市场的影片共9部，累计实现票房118.97亿元，占同期国产影片票房总额的85.40%。按此计算，中国电影一季度累计票房同比增长约61%。

受此影响，中国电影股价虽然4月10日有小幅下调，但4月11日上涨0.77%，收盘报价14.99元/股，最高点甚至达到15.11元/股。这是一年以来中国电影股价的最高点。

中国电影：一季度出品影片票房占比上升

A股上市公司中，中国电影在本次春节档中，是参与最多的。公司曾在投资者问答平台表示，2023年春节档上映的7部主要影片均由公司出品或发行。

其中，公司主导出品的中国科幻大片《流浪地球 2》上映首日即打破32项纪录，成为国内评分最高的科幻电影，截至公告日已累计实现票房40.26亿元，进入中国影史票房榜前十。此外，《满江红》《无名》《熊出没·伴我“熊芯”》《中国乒乓之绝地反击》为公司参与出品并联合发行，《深海》《交换人生》为公司参与发行影片。

公告表示，2023年1-3月，中国电影主导或参与出品并投放市场的影片共9部，累计实现票房118.97亿元，2022年同期为73.72亿元，略高于2019年的101.64亿元，占同期国产影片票房总额的85.40%，2022年同期为55.74%。

如下图可见，中国电影出品影片在一季度的票房在总票房占比一直在扩大。排除2020年疫情爆发以外，中国电影一季度票房在总票房的占比较5年前增加了45.65%。

中国电影一季度票房占总票房比

此外，1-3月，公司主导或参与发行国产影片共9部，累计票房114.93亿元，去年同期为82.62亿元，占同期国产影片票房总额的88.78%，2022年同期为68.09%。

春节档对于影视公司的重要性不言而喻，一位不愿具名的电影人士向钛媒体App表示，以往年春节档的票房来看，春节假期的票房能占到全年票房总金额的15%～20%。疫情前的2019年，在“黑马”《流浪地球》的爆红之下，春节档票房达到了59亿，而今年春节档则是突破了2019年的高位，达到67.66亿元。

春节档有很强的马太效应。上述业内人士表示，春节档可以获得最大效率的票房产出，让低频观影的观众入场，能在春节档上映的影片一定有热度和实力以及演员阵容，是有实力有资源有背景的，背后有很强的公司，不管是出品还是宣发宣传基础，春节档的发行费用在竞争很激烈的情况下是很难衡量的。

影院方面，截至季度末，中国电影拥有营业控股影院共135家，银幕1029块；公司旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国超2.1万块银幕和近270万席座位。截至季度末，国内已开业CINITY影厅123个，已安装待开业影厅4个。2023 年1-3月，中影巴可新增销售放映机125套，在同期全国新增银幕市场占比为59%。

中国影业复苏之年？

三年的疫情，多数影视股业绩早已承压。以中国电影为例，最新披露的2022年业绩预告显示，公司预计2022年归属于上市公司股东的净利润为-2亿元到-2.4亿元，与2021年同期相比均由盈转亏。在公告中，中国电影解释道，一方面是因为疫情，另一方面则是计提应收款项的坏账准备。

公告中，中国电影指出，2022年，新冠肺炎疫情形势严峻复杂，全国电影市场受到严重影响，年度全国电影总票房为300.67亿元，较2021年同期减少36%，全年观影人次较2021年下降4.55亿。疫情期间由于影院关停、影片上映延期、设备销售进度放缓，公司营业收入大幅下滑且需承担较大的固定成本和刚性支出，导致主营业务出现亏损。

此外，多家影视上市公司已发布2022年年报和业绩预告，均不理想。

横店影视（sh603103）公告称，2022年公司营收14.27亿元，同比降37.51%；归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损3.17亿元，去年盈利0.14亿元。

光线传媒（sz300251）在业绩预告中也表示，2022年公司的归属于上市公司股东的净利润亏损6.3亿元–7.3亿元，相比2021年的3.12亿元亏损同比扩大了99.38%—133.97%；上海电影（sh601595）发布业绩预告显示，预计2022年全年亏损3.25亿—3.9亿元，同比上年减少1585.95%—1883.14%；万达电影发布业绩预告显示，预计2022年全年亏损13亿—19.5亿元，同比2021年减少1322.57%—1933.86%，由盈转亏，并预计扣非净利润亏损14.7亿—21.2亿元。

随着“春节档”的开门红，各家电影公司有望改善业绩。除了中国电影小提振以外，年初光线传媒公告表示，截至1月28日24时，其全资子公司参投的影片《满江红》累计票房收入（含服务费）约为29.26亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。截至2023年1月28日，其来源于该影片的营业收入区间约为6300万元～7000万元。此外，公司主投发行影片《深海》向公司贡献营收区间约为1.8亿元至2.2亿元。

横店影视方面1月27日称，截至目前，由公司旗下浙江横店影业出品的电影《熊出没•伴我“熊芯”》票房破7亿元大关。按照目前态势，《熊出没•伴我“熊芯”》有望突破10亿元票房，缔造新的“熊出没”系列电影票房纪录。

对此，东吴证券传媒分析师张良卫指出，展望2023年，随着影院营业率回升，此前积压的优质库存影片有望陆续定档。此外，自2022年11月以来，国产及进口影片审核持续释放积极信号，看好影片审核边际向好，优质内容供给有望稳步扩容，提振观影需求，加速票房复苏。

（本文首发钛媒体APP，作者｜郭梦仪）